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而公司的小间距电视业务(即LED显示屏相关产品

作者:admin   发布时间:2019-04-05 13:30   浏览:

  《红周刊》:本轮行情在经历了快速上涨的过程之后逐渐向平稳向上发展,随着年报披露速度逐渐加快,又会有一些基本面较好的行业脱颖而出,目前有哪些行业的年报是可以关注的亮点呢?

  小徐:先说说LED芯片行业吧,2018年LED行业整体增长放缓,芯片价格出现持续下滑,行业大环境形势较为严峻,LED芯片行业的上市公司业绩几乎整体大幅下滑。

  小徐:先别着急,因价格下跌导致的LED芯片行业的整体下滑,恰恰就是其下游行业的亮点,所以你先耐心地了解下LED芯片行业目前的走势。

  首先来看澳洋顺昌,2018年澳洋顺昌实现营业总收入42.97亿元,比上年同期增长18.06%;实现净利润2.26亿元,比上年同期下降36.35%。而若将公司净利润分拆来看,扣非后澳洋顺昌2018年四个季度的净利润分别为7921.82万元、6655.76万元、5043.20万元和-1190.54万元,呈现前高后低的走势,且第四季度扣非后净利润出现了亏损,而上年同期公司第三、四季度的净利润明显高于第一、二季度。同时公司还预计2019年1-3月公司净利润将同比大幅下滑50%-80%,下滑的主要原因是2018年以来LED芯片价格持续下滑。

  除澳洋顺昌外,华灿光电同样预计2018年净利润与上年同期相比大幅下滑51.97%,其全年净利润约为2.41亿元,实际上2018年1-9月华灿光电的净利润还高达4.97亿元,即公司第四季度出现了高达2.56亿元的亏损。对于公司四季度的大幅度亏损,华灿光电称LED芯片行业由于新增产能释放较大,且四季度行业加大出清库存,总体竞争影响使得四季度LED芯片价格尤其是白光价格大幅下滑,导致公司四季度毛利率同比降幅较大,同时当季收入也有所降低。

  乾照光电的情况同样如此,据公司称受整个行业环境影响,LED芯片市场价格下降导致公司产品毛利率同比有所降低,公司2018年净利润为与上年同期相比下滑13.77%。此外如德豪润达、聚灿光电等公司更是出现了较大额的亏损。

  综上所述可以看出,2018年LED芯片行业不仅产品价格大幅下滑,由于新增产能释放较大,短期之内下滑趋势仍难以扭转。这对于处于LED行业下游的LED显示屏行业而言,上游产品的降价反而会在一定程度上提升产品的盈利能力。

  小徐:涉足LED显示屏行业的有利亚德、洲明科技、联建光电、艾比森、雷曼股份和奥拓电子等上市公司,其中如联建光电、雷曼股份等公司因计提商誉减值准备等自身原因业绩大幅下滑外,其余正常经营的公司业绩均有明显的提升。

  如利亚德业绩快报显示,2018年公司实现营业总收入77.51亿元,比去年同期增长19.79%,净利润同比增长4.19%,虽然净利润增幅明显小于营业收入的增幅,但其主要原因是公司夜游经济业务板块受到政策影响较大,而公司的小间距电视业务(即LED显示屏相关产品)却是高速发展。极速赛车2018年利亚德新签订单及新中标订单总额118亿元,远超公司营业收入,而其中小间距电视新签订单及新中标订单同比增速40%以上。同时,公司还预计2019年1-3月净利润同比将增长10%-25%。

  与利亚德相比,LED显示屏业务占主营业务收入更高的艾比森业绩增幅更加明显,2018年艾比森实现营业总收入19.97亿元,比去年同期增长29.04%;实现净利润2.46亿元,比去年同期大幅增长131.77%。除汇兑收益增加外,营业收入和产品毛利率的双双提升是艾比森净利润大幅提升的主因。

  此外,如洲明科技2018年不断拓展LED下游应用市场,公司主营业务增长强劲,尤其是LED小间距显示屏产品及综合解决方案的市场竞争力持续提升,公司2018年实现营业总收入453983.31万元,较2017年增长49.80%;实现净利润为41525.46万元,较2017年增长46.06%。

  可以看出,上述LED显示屏行业公司不仅仅产品盈利能力在提升,产品的销售收入同样大幅提高,在上游LED芯片产品降价的背景下,LED显示屏行业未来盈利能力或有更大的提升空间。